做中國私募基金業的百年企業 | 全國咨詢熱線:010-58653615

新聞動態

【行業研究】揭開私募背后的神秘面紗:私募機構跑贏散戶的秘密

安惠投資 2021-04-16 新聞動態 960 次
隨著從農歷新年開市后到3月9日大盤的一輪持續大幅調整,讓很多股民措手不及,押賽道、抱團白馬股的專業公募機構也是受挫嚴重。3月9日至今(4月15日收盤)的這段時間大盤開始了區間震蕩。伴隨著上述行情的是股市熱度的下降,兩市成交的緩慢縮量,股市進入了磨人的行情。
作為私募機構的研究團隊、行業研究人員,他們在做些什么呢?作為市場的“老人”,一般都了解,賽道、抱團白馬股趨勢行情在遇到強烈調整時,股市就進入了風格轉換時期,包括之前的半導體板塊、再之前的PCB板塊都是如此。這時候策略研究團隊就要尤其重視復盤、以探尋查找哪些行業能夠不畏大盤調整、甚至持續上漲的板塊,這些板塊是要尤其重視研究的。除了這種自上而下的方式尋找板塊機會外,也可以通過自下而上的方式挖掘個股,當然這種自下而上的方式需要深厚的專業功底,比較適合行業研究員來做。今天我們就為大家介紹兩種不同的選股方式,當然作為擅長醫藥分析的研究員,只能大致簡要說說自上而下的方式,詳細舉例說說自下而上的方式,也歡迎大家溝通交流、共同進步。
自上而下
自上而下的第一步便是復盤,我們可以分兩個時段來復盤即2021年2月18日開市至3月9日、3月9日至4月15日。先來看2月18日開市至3月9日強勢調整的第一個時間段,行業板塊上跌幅前五名分別為釀酒(大家熟知的一般為白酒)、醫療保健、化纖、旅游、食品飲料;而同時期板塊漲幅前五名分別為鋼鐵、環境保護、煤炭、建筑、交通設施。上述板塊具體的漲跌幅度數據見下圖,當然實際復盤分析時可能不止前五名,這里只是便于向大家介紹。

3月9日至4月15日的第二個時間段,行業板塊上跌幅前五名分別為倉儲物流、保險、化纖、航空、電信運營;而同時期板塊漲幅前五名分別為酒店餐飲、運輸服務、鋼鐵、水務、釀酒。

接下來便是對上述區間,各自板塊漲跌的分析。

以2月18日開市至3月9日第一個區間為例,比如下跌的板塊都有什么特征,板塊指數處于什么位置、成交額怎樣,板塊內跌幅大的股票都有什么相似之處、都是什么風格的股票、個股的基本面屬性都是什么類型的,業績驅動還是題材驅動等,相信通過這些你能發現共性的一些東西,即下跌的都是大市值的、藍籌、具有業績支持的、在行業內都行業低位前幾名的龍頭股、估值倍數較高。同樣,上漲的板塊都有什么相似之處呢?即周期類、板塊指數長處于低位、估值低、更大點來說,大部分都屬于碳中和概念,只是有些是供給限制型的,鋼鐵、煤炭都是要限制產能的碳中和概念即減少污染、減少高耗能,還是一些是擴張型的即鼓勵發展綠色環保產業、清潔能源的碳中和概念,如環保、水電包括后來演繹發散出來的水務、核電等都是基于這些邏輯。

有了上述兩步,便是事關未來選股決策的分析結論了。即避開具有上述類似下跌特征的板塊、股票,積極尋找具有上述上漲相似特征的板塊、股票并參與其中。當然這個相似特征也是相對的,具有階段性的,特征變化了,后續選股的操作變化也要相應的跟上,才可以適應市場,進而跑贏甚至戰勝市場。后面第二個區間3月9日至4月15日,漲幅榜的鋼鐵、水務也驗證了第一個區間分析的碳中和方向。

自下而上
自下而上的工作內容是比較多的,各自板塊都是可以挖掘的,為了便于舉例說明,下面以醫藥板塊為例。在3月9日至4月15日區間,880400醫藥指數漲幅2.4%。在此區間,板塊各自漲跌幅情況如下:

通過上述漲幅榜信息,并結合成交額、基本面等情況,是比較容易確定博騰股份、康龍化成、華熙生物是接下來重點研究的股票,深入研究個股邏輯、挖掘上漲的驅動因素。博騰股份、康龍化成很明顯是CXO行業,同樣類似的板塊的其實還有美迪西(漲幅36.71%)、昭衍新藥(漲幅27.87%)同一時間區間漲幅同樣很好,只是這兩支股票,股票軟件給劃分到醫療保健行業了,并未納入醫藥板塊。但作為醫藥大健康研究員,行業指數的編制構成,及其行業指數的權重等情況是需要了解的,不然,分析時就容易漏掉美迪西、昭衍新藥這些股票。

也許大家會說,我選的區間已經是大盤企穩的階段了,當然可以選出不少個股,進而在深入挖掘研究,那咱們可以看看2月18日至3月9日大盤強勢調整時的這個區間。在此區間,880400醫藥指數跌幅15.50%,醫藥指數跌幅超過上證指數、小于創業板指。在此區間,板塊內個股各自漲跌幅情況如下:

通過上述漲跌榜信息,可以發現,跌幅榜的高位、白馬、抱團特征也印證了上文自上而下的下跌特征的分析觀點。實現了自上而下與自下而上的統一。

當然,以上只是私募研究團隊如何選股、分析等研究工作內容的冰山一角。也歡迎大家批評指正、溝通交流,分享更好的研究思路!歡迎大家關注【安惠投資】公眾號、向我司垂詢購買私募產品!聲明:以上文中涉及個股,僅為投研案例分析,不作推薦,據此操作,盈虧自負。
相關文章
{转码词},{转码词1},{转码词2},{转码词3}
<蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>